华金证券发布研报指出，智能音频眼镜是一种结伙了AI时候、耳机和眼镜功能的立异居品，主要面向特定的使用场景和用户需求。它们通过绽放式声场计划，使用户在凝听音频时仍能感知周围环境，提高了安全性。与AR眼镜比拟，智能音频眼镜更专注于音频体验和智能化推特 男同，省去了复杂的暴露模块，使得计划更浮滑，穿着更得志，老本也更低，更易于被消耗者采纳。
市集上也曾出现了多个品牌的智能音频眼镜，如Meta的Ray-Ban Meta、solos的AirGo Vision、华为的智能眼镜2方框太阳镜以及蜂巢科技的界环1等。这些居品集成了不同的AI功能，如Meta AI助手、GPT-4o AI模子、HarmonyOS4操作系统等，提供了拍照、摄像、音乐播放、电话、及时翻译等功能。
智能音频眼镜的市集正在快速增长。2022年众人智能音频眼镜市集出货量达到343万副，市集鸿沟达到9.1亿好意思元，瞻望2025年出货量将杰出503万副，2030年将达到951万副。
在供应链方面，Ray-Ban Meta的中国产供应商价值量接近40%，但高价值量的品类仍以国外为主。主要老本包括SOC芯片、ROM+RAM、摄像头等，其中高通、EssilorLuxottica、佰维和舜宇等公司在供应链中占据关键地位。
研报原文如下：
智能音频眼镜=AI+耳机+眼镜推特 男同，面向特定使用场景和用户需求的精简化。
智能音频眼镜是一种集眼镜、通话、音乐于寂寞的立异居品，通过传统眼镜与音频时候的结伙，培植了使用的便携性。同期，采纳绽放式的声场计划，相较于传统耳机，幸免了堵塞耳谈，使用户在凝听音频本色时，仍能了了地获得周围环境的声息，从而培植了安全性。联系于带暴露模块的AR眼镜，AI音频眼镜在视觉暴露上作念出调和，转而专注于音频体验与智能化。由于省去复杂的光机暴露模块，厂商无用琢磨过多的电板计划，以及PCB主板图像输出等，AI音频眼镜约略计划得更为浮滑，减弱对鼻梁和耳朵的压力，从而穿着舒阻隔和日常便携性培植。裁撤暴露模块，智能音频眼镜出产老本缩短，更容易被浩大消耗者采纳。如米家智能音频眼镜悦享版价钱为499元，而一模式AR智能眼镜中，单目暴露的INMOGo价钱为1，999元。且以智能音频眼镜的方式，让消耗者先从日常眼镜/太阳镜，过渡到智能眼镜，再闲暇采纳AR智能眼镜的发展旅途，不仅有益于培养用户风气，缩短市集讲明注解老本，同期也能为企业自己提供更多时代和空间，用于时候研发和市集反应的轮回迭代。
暴力强奸Mate收效打造超预期居品，国表里厂商纷繁涌入智能音频眼镜市集。
（1）Meta：Ray-BanMeta配备了双扬声器以及摄像头，复古拍照、摄像、Facebook直播、MetaAI助手等功能。现如今好意思国和加拿大用户也曾不错防备启用眼镜的多模态AI功能，如翻译目下的法语菜单、通过语音指示查询及时信息、识别街谈建筑等。凭据VR陀螺援用Mate信息Ray-BanMeta进展超预期，眼镜销售速率高于出产速率，现在团队正入部下手于推出更多新名目。（2）solos：用户约略使用AirGoVision进行拨打电话、播放音乐等操作，音量诊治通过触摸传感器进取或向下滑动即可。AirGoVision是众人首款集成GPT-4oAI模子的智能眼镜。通过GPT-4o，AirGoVision不错识别摄像头所看到的物体，并复兴关联该物体的问题。（3）华为：智能眼镜2方框太阳镜搭载HarmonyOS4操作系统，其已接入华为盘古AI大模子，用户可通过敲击镜腿叫醒小艺，伸开当然运动的对话与灵巧交互，眼镜复古与多征战互联，智能播报关键信息。并升级全新前卫墨镜造型、具备超长45天续航待机模式、轻巧防晒、全天候长续航、高清隐秘通话等功能体验。（4）蜂巢科技（小米生态链企业）：界环1搭载多个大模子，通过语音互动扫尾AI跨平台的长入VUI体验，领有AI见告播报、AI畅聊、AI执东谈主、濒临面翻译等功能。凭据我爱音频网数据，2022年众人智能音频眼镜市集出货量达343万副，同比增长58.6%，市集鸿沟达到9.1亿好意思元；2022年-2030年间众人音频眼镜出货量复合年均增长率CAGR将达到13.6%，瞻望到2025年，众人音频眼镜市集出货量将杰出503万副，2030年将达951万副。
Ray-BanMeta中国产供应商价值量接近40%，高价值量品类仍以国外为主。
凭据WellsennXR数据，（1）空洞硬件老本按种鉴识：SOC芯片AR1Gen1的老本约为55好意思元，占比约33.54%，老本占比超三成；ROM+RAM的老本约为11好意思元，占比约6.71%；摄像头老本约为9好意思元，占比约5.49%。总体来看，SOC、光学、摄像头、ROM/RAM的整个中枢老本达75好意思元，整个占比约为45.73%。（2）空洞硬件老本按供应链厂商鉴识：高通行为SOC、WiFi/蓝牙芯片、电源惩处芯片供应商，价值量约为58.9好意思元，占比35.91%；EssilorLuxottica行为镜框镜架、OEM/ODM供应商，价值量约为31好意思元，占比18.90%；佰维行为ROM+RAM供应商，价值量约为11好意思元，占比6.71%；舜宇行为摄像头模组供应商，价值量约为6好意思元，占比3.66%。
投资提出：
智能可穿着征战的需求增长，以及生成式东谈主工智能大模子的崛起，正在将AI音频眼镜推向更广的市集。在短期内AR眼镜用户画像较为缺乏配景下，智能音频眼镜以替代耳机功能为切进口，以眼镜（改革主张/遮挡）为载体，搭配AI提高体验与卖点，有望开辟音频新赛谈。提出心思干预各居品供应链或有商量时候储备厂商。如，拼装：歌尔股份、龙旗科技、亿谈信息、天健股份、佳禾智能等；存储：兆易立异等；摄像头：舜宇光学、韦尔股份等；SoC：恒玄科技等。
风险指示：
时候演进轨谈与产业生态尚不决型风险；对前瞻重心时候产业化程度明锐性不彊风险；本色生态确立不足预期风险；卑鄙需求不足预期风险推特 男同。